半年募大大曝尾声持股A股光风险进入佬上释放 私

发布时间：2025-05-11 23:30:10 来源：乐艺轩 作者：探索

　　自6月15日股市大震荡以来，股股虽然已饱经两个多月的风险大幅杀跌行情，市场估值风险也得到了大幅释放，释放私募上半但市场并未走出逐步回暖行情，进入反而呈现出继续探底之势，尾声让不少抄底者陷入了进退两难的大佬地步。

　　1、年持A股风险释放进入尾声

　　　一是曝光看场内去杠杆情况：

　　A股已较前期最高点下跌近40%，沪深两市两融业务余额大幅下降至万亿整数关口附近，股股估值风险已得到较好释放。风险在3000点一线，释放私募上半也基本符合中长期资金逢低布局的进入需求。

　　经历了最近两个多月的尾声大幅杀跌行情，A股市场的大佬整体估值压力也骤然下降。然而，年持在市场估值风险得到大幅释放之后，市场并未走出逐步回暖行情，反而仍然呈现出继续探底的走势，让不少抄底者陷入了进退两难的地步。

　　实际上，与前两个月的市场数据相比，目前A股市场的部分指标也得到了较好的修正。其中，以沪深两市的两融余额规模为例，在今年6月上旬，该数值一度接近2.3万亿水平。经历了多次的“去杠杆”过程之后，两融余额也大幅下降至去年12月中旬的水平。截至8月31日，沪深两市的两融余额规模约为1.0559万亿元，已较前期高点回落超过万亿的规模。

　　二是看目前市场估值水平：

　　以沪深两市的估值水平为例，在今年6月上旬，市场估值压力巨大，而相关概念股的估值水平更是达到上千倍乃至上万倍的状态。而经历了最近两个月的杀跌行情，不少股票价格已经回落至去年牛市启动时的位置。更有甚者，其股价还创出了近年来的新低水平。

　　截至目前，两市百元高价股仅剩5家公司，而5元以下的超低价股数量却大幅增加至100家左右的水平。至于低于10元的低价股数量，也大幅增加至800余家。与此同时，市场中的破净股数量也明显增长，且基本集中在钢铁、银行等领域之上。由此可见，与前两个月的市场状况相比，目前市场的平均股价以及整体估值已经出现了大幅缩水的迹象。

　　对此，面对市场风险的加速释放，又是否预示着市场的风险释放已经到了尾声阶段呢？

　　不可否认，经历了近一段时期的大幅杀跌，不少股票也已经回归至前期牛市启动时的价位。就目前而言，两市动态市盈率低于10倍的上市公司数量也已经增加至70家左右。不过，单纯以动态市盈率、平均市盈率等指标来衡量时下的估值水平或许并不科学。在实际操作中，投资者亦可参考市盈率中位数的情况，进一步提升整体的判断准确率。显然，若用市盈率中位数来判断时下的市场估值，却有着不一样的结果。其中，就目前而言，整体市场的估值风险仍然存在，并未实现完全挤压的目标。但是，面对时下市场估值两极分化的状况，实则也给投资者在投资方向选择上作出了重要的参考。

　　其实，在一轮加速杀跌行情过后，往往会让部分已挤压掉水分的股票的投资优势再度凸显。与此同时，对于本已属于低估值的蓝筹股票而言，在股市大幅下跌之后，其估值优势也会得到进一步的凸显。因此，对于这类股票而言，其风险释放也已经到了尾声的阶段。

　　但是，对于部分前期遭遇爆炒的高估值股票而言，虽然前期股价已经遭遇到非理性杀跌走势，但这并不意味着这些股票就能够随意抄底。

　　举一个例子，假设某一只亏损垃圾股票，其基本面状况非常糟糕，却因依靠某一热门概念，在牛市行情中遭到了爆炒。期间，股价从2、3元爆炒至100多元。然而，经历了一轮杀跌行情之后，虽然该股股价也大幅缩水了60%，但其价格仍然高居3、40元的水平，其基本面状况仍然无法支撑如此高昂的股价。由此一来，即使期间这类股票出现反弹的走势，仍然未能扭转其中长期下行的大趋势。

　　因此，分析认为，对于这类爆炒高估值股票而言，投资者仍然需要在反弹过程中逐步调整仓位，不宜随意盲目抄底。相反，对于部分已挤压掉水分，且基本面状况良好的蓝筹股而言，却值得逢低吸纳，中长期布局。

　　时至今日，A股市场已较前期最高点下跌近40%的空间。与此同时，沪深两市的两融业务余额也大幅下降至万亿整数关口附近。由此可见，市场的估值风险也已经得到较好地释放。或许，在3000点一带的重要区域，也基本符合中长期资金逢低布局的需求了。

　　2、私募大佬上半年持股大曝光

　　随着中报落下帷幕，部分阳光私募的持股也随之浮出水面。其中私募大佬徐翔和王亚伟的持股动向尤为引人关注。

　　数据显示，阳光私募持股总市值最大的5只股分别是长江电力(行情0 +0%,咨询)、云南白药(行情71.38 -0.24%,咨询)、新华保险(行情37.39 -1.63%,咨询)、歌尔声学(行情24.35 +2.53%,咨询)、一汽轿车(行情14.2 -9.9%,咨询)，其中长江电力和云南白药被裘国根的重阳投资重仓持有，重阳多只产品合计持有长江电力3.43亿股。

　　如果按持股比例计算，私募基金持股占流通股比例最高的5只个股分别是华通医药(行情43.6 -3.05%,咨询)、节能风电(行情21.49 -7.33%,咨询)、山西焦化(行情5.16 -4.62%,咨询)、派思股份(行情25.71 -9.28%,咨询)、北特科技(行情24.11 -6.62%,咨询).

　　前公募一哥王亚伟旗下的千合资本在二季度末先后重仓了司尔特(行情9.48 -8.23%,咨询)、置信电气(行情10.74 -0.56%,咨询)、南京化纤(行情9.14 -9.95%,咨询)、廊坊发展(行情15.62 -9.97%,咨询)、渤海轮渡(行情8.7 -1.36%,咨询)、吉峰农机(行情6.28 -6.69%,咨询)等，此前一季度重仓的中国联通(行情6.35 -2.31%,咨询)、燕京啤酒(行情7.85 +4.67%,咨询)、启明信息(行情10.1 -6.39%,咨询)等个股则被清仓，可谓是进行了大换血。

　　值得一提的是，王亚伟对次新股似乎情有独钟。暴风科技(行情77 -1.84%,咨询)中报显示，千合紫荆1号持股数为128.28万股，位列其第一大流通股股东。此外，苏试试验(行情50.42 -10%,咨询)二季度获得了王亚伟旗下两只产品大举买入，其中千合紫荆1号、昀沣集合信托合计在二季度买入了151.03万股。此外，王亚伟旗下的昀沣集合信托还持有浩丰科技(行情72.1 -9.98%,咨询)53.11万股，占比5.16%；昀沣3号持有该股42.30万股，占比4.11%。不过，上述个股三季度以来均大跌，其中暴风科技暴跌七成多。

　　私募一哥徐翔执掌的泽熙投资现身多只个股中报，分别是东方金钰(行情30.08 -5.47%,咨询)、粤电力A(行情8.09 +10.07%,咨询)、德豪润达(行情0 +0%,咨询)、康强电子(行情14.8 -7.38%,咨询)、先锋新材(行情0 +0%,咨询)、东方航空(行情8.19 +4.33%,咨询)、江苏有线(行情15.48 -5.72%,咨询)等，其中泽熙1期中报持有东方金钰883万股，泽熙6期持有粤电力3776.92万股，持有德豪润达497.08万股，持有康强电子1031万股。不过，东方金钰7月31日披露的十大股东名单上，已经看不到泽熙1期的身影。

　　此外，徐翔清仓多只个股，杭电股份(行情17.97 -3.75%,咨询)中报显示，一季度末重仓50.62万股的泽熙6期已退出前十大流通股东，曾经在一季度末位列海源机械(行情18.15 -10.01%,咨询)第六大流通股股东的泽熙7期二季度也已退出前十大流通股东。

　　次新股日机密封(行情61.42 -6.36%,咨询)在二季度获得老牌私募民森投资押宝。日机密封中报显示，蔡明旗下的民森投资在二季度买入40万股，赫然成为该股第一大股东。此外，民森投资上半年还持有西泵股份(行情27.09 -0.4%,咨询)76.38万股，此外民森投资旗下两个产品分别持有924.86万股和191.67万股。

　　值得关注的是，二季度淡水泉和穗富投资两大知名私募均对其一季度的重仓股进行了增持。

　　其中，淡水泉在二季度增持了海大集团(行情11.99 +5.08%,咨询)和歌尔声学，穗富投资则对天润乳业(行情24.41 -8.85%,咨询)和鞍重股份(行情0 +0%,咨询)进一步加仓。

　　孙建冬的鸿道投资二季度大举建仓*ST国通(行情15.63 -4.98%,咨询)，旗下睿远鸿道5期和鸿道1期合计买入332.46万股，分列该公司第五、第六大股东。

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